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標題: 1.4亿买下對手的一枚弃子?昂立并购凯顿美語大起底 [打印本頁]

作者: admin    時間: 2021-6-2 19:47
標題: 1.4亿买下對手的一枚弃子?昂立并购凯顿美語大起底
撰文 | Bugle X

编纂 | 初见

一则通知布告以后5天,資不抵债、毛利率唯一12%的少兒英語品牌「凯顿少兒英語」完成工商变動,成為上市公司昂立教诲的子公司。穿透前台的汇添富本錢,可以看出凯顿暗地里联系關系着昂立的竞品——幼教伟人洪恩。巨資并购一枚竞品的弃子,巨额吃亏的昂立鄙人一盘怎麼的「大」棋?

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通知布告5天,完成工商变動

4月11日,上市公司昂立教诲通知布告:以現金方法斥資1.42亿元,从汇添富本錢(90%)和上海奥菲(1%)处收购少兒英語品牌「凯顿少兒美語」运营主体上海凯顿科技91%的股权。5天以后,凯顿科技悄然完成工商变動,法人代表由代表汇添富本錢的许达,变動為代表昂立教诲的林涛

许达,上海本錢圈白叟,历任申银万國高档阐發師、富國基金基金司理助理、汉兴基金基金司理、國景投資总司理,职業生活与教诲圈并没有重合。2016年7月的一次新三板岑岭论坛,应邀出席的许达的小我先容為汇添富「计谋投資部卖力人」。2017年6月,汇添富本錢旗下上海汇添富医健投資变動法人代表,许达代替汇添富基金总司理张晖出任总司理。

辦理資金5500亿、名列天下十大的基金独角兽汇添富,竟然寂静辦了一家少兒英語培训公司?由一名一天教诲也没干過的基金司理挂帅辦理?

接任许达担當「凯顿少兒美語」法人代表的林涛,恰是昂立教诲的老将,历任上海交大昂立外語培训中間主任、上海市昂立學院履行院长、上市公司昂立教诲董事、常務副总裁。2019年2月,中金系、交大系、长甲系三方共治的昂立教诲選出新一届高管團队,中金系的周传有出任董事长,交大系的林涛由履行总裁升任总裁,长甲系的张文浩出任副董事长。

以昂立教诲谋划一把手之尊出任法人代表、通知布告5天忙不迭打点工商变動,對付昂立交大系而言,凯顿何故如斯首要?

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資不抵债,一年「膨胀」6倍?

現实上,并购凯顿,對交大系而言,并不是一個新项目。

2018年2月,「凯顿少兒美語」年會,時任凯顿法人代表的许达、昂立教诲團体常務副总裁王晓波应邀出席,并颁發致辞。王晓波,历任昂立教诲團体英語奇迹部教研院院长、昂立外語CEO,為《昂立口译系列丛书》的主编,一手打造昂立外語青少年培优课程系统。

在過度拥堵的上海少兒英語培训市场,昂立、凯顿同時名列十大品牌,恰是迎头正碰的竞争敌手。昂立的王晓波呈現在凯顿年會,傍边流露的信息是:由汇添富本錢做局的一场本錢运作大戏,最少在一年前便已悄然排演。

与大大都少兒英語品牌同样,「凯顿少兒美語」津津樂道于本身的「洋基因」。「凯顿」,即美國西凯华顿國际教诲團体(C.K. Washington Education)的简写。2009年,来自台灣地域的少兒英語脱销书作者杨玉莹,在台灣開辦凯撒琳美語教诲團体,引進C.K. Wahington的Language Arts系列少兒美語课本。在大陆,杨玉莹注册上海西凯华顿,与财大气粗的洪恩教诲團体互助,配合開辦上海凯顿國际美語黉舍,為「凯顿少兒美語」的前身。

工商資料显示,在所谓「汇添富本錢降血糖藥,接盘」以前,凯顿科技的法人代表一向為洪恩開创人家属三兄弟之一的池剑峰。天眼查的「企業年报」显示,截至2017年,凯顿科技的股东只有两個,一為池剑峰,一為杨玉莹的上海西凯华顿,各自出資475万元,池、杨分任正、副董事长。

天眼查的「企業年报」一样显示——

2016年度,凯顿科技总資產1859万元,净利润-158万元,欠债总额1364万元;

2017年度,凯顿科技总資產2115万元,净利润-202万元,欠债总额1721万元。

而按照上市公司昂立教诲的表露,在并购產生之际,凯顿的股权已变動為汇添富本錢90%、上海菲奥10%。上海菲奥由「凯顿少兒美語」的总司理沈慧芬出資設立,注册本錢只有10万元。昂立教诲同時表露:2018年度,凯顿科技一共有16個校區,在册學员6200人,总資產1.26亿元,总营收1.18亿元,净利润1200万元,欠债总额1.41亿元。中联评估据此评估,凯顿的估值為1.68亿元。

与天眼查的「企業年报」相對于应,可以發明——

1,分任董事长、副董事长的两位開创人——池剑峰、杨玉莹,同時消散;

2,一年時候,凯顿科技的总資產膨胀6倍,从2115万元,飙升至1.26亿元;总欠债则陡增8倍,从1721万元飙升至1.41亿元。

若是上述数字皆真,對付「凯顿少兒美語」而言,2018年是多麼波涛壮阔的一年!昂立教诲的通知布告可以隐瞒凯顿科技的企業沿革,意欲作甚?

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决心讳饰,凯顿暗地里的洪恩

池剑峰是谁?2011年的一篇文章如斯先容——

「池剑峰,纳斯达克上市收集公司完善時空、中國教诲闻名企業洪恩教诲開创人之一,合股企業凯顿美語的董事长……

他是一個地隧道道心里狂野的‘暴力份子’,骨子里布满着汉子的阳刚霸气和冒险精力。若问他是哪里人?包管你會昏倒。他的答复是----爷貓抓皮沙發,爷是山东人,父亲是东北人,我诞生在湖北,家在北京,户口是深圳的,在上海十年,可以必定,我是中國人。」

蛮横总裁的形象,跃然纸上。2014年环塔拉力赛,酷好越野的池剑峰,恰是代表北京洪恩車队出征的車手。

传習邦得悉,在本錢江湖上,池剑峰以外,另有「两池」。洪恩系的本錢家属实在一共有「三池」:池宇峰、池寒峰、池剑峰,此中池宇峰才是魂魄人物。1996年,在家用PC普及的期間,池宇峰在北京開辦洪恩教诲,開辟《開天辟地》《万事无忧》電脑進修软件,《為所欲為》《从零起头》《洪恩英語》英語進修软件,快速突起為多媒体進修期間的教诲大咖。

2004年,池宇峰進军遊戲财產,開辦完善世界遊戲,并在2007年7月樂成登岸纳斯达克,一跃而為互動文娱的前锋公司。在2015年的中概股回归大潮中,完善世界决然退市,再拔头筹樂成借壳金磊股分,颠末两年运作,前后注入影視、遊戲資產,变身為海内A股上市公司「完善世界」,股價最高达600亿元。池宇峰樂成升级為本錢市场清华系首富,身家一度高达285亿元。

池宇峰赖以發迹的洪恩教诲,履历2012年不可功的IPO测验考试,转向多元化成长。环抱兒童教诲電子產物、金牌数字内容、兒童本质教诲三条線,洪恩兒童早教玩具,教诲推出从洪恩点读笔、兒童進修機,到洪恩少兒英語、洪恩幼兒识字,到洪恩幼兒园、洪恩教诲小镇的巨大產物家属,為幼教财產伟人。2018年9月,池宇峰讓出董事长一职,由池寒峰接任。

在完善世界、洪恩教诲,池剑峰未持有股分,未出任高管,一向担當凯顿科技董事长。凯顿,则在官宣场所几回再三凸起与洪恩教诲的渊源。而一旦要放手退却,池剑峰却判断雪藏本身,不吝找来汇添富本錢在前台讳饰。小我原因,讓人生疑。

是不想讓人看出,開辦十年一向苟延残喘、資不抵债的凯顿科技,恰是洪恩、完善的一枚弃子?

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重金买弃子,昂立欲作甚

在沪上少兒英語十大品牌中,昂立、凯顿的课程系统其实不兼容。昂立以學科化、本土化為特点,结构昂立少兒、昂立外語两大子品牌,前者主打幼小、低年级,外教讲解,后者主打高年级,中教上课。凯顿则以「洋品牌」的身份呈現,收割中高端,外教、中教上课,课程难度较大,素以「鸡血」著称。

斥資1.42亿元并购一家資不抵债、互相之間有竞争瓜葛的同城少兒英語品牌,昂立是鄙人怎样样的一局棋?凯顿,系出王谢,与财大气粗的洪恩教诲、完善世界存在联系關系。即便要卖,為甚麼不卖给洪恩、完善,必定要卖授与洪恩、完善存在莫大竞争瓜葛的昂立教诲?

假設凯顿是一块优良資產,不卖给「洪恩幼兒英語」,偏要偷偷卖给「昂立少兒英語」,如许的本錢逻辑,真的畅通吗?

2017年起,周传有的中金系四次举牌昂立教诲,晋身為昂立教诲第一大股东,赵长甲的长甲系则延续增持,一起「买」成第三大股东。中金系、长甲系、加之原本的交大系,三足鼎峙,配合分肥,构成一种「精巧的均衡」。2019年2月,交大系的刘玉文辞任法人代表、董事长,专任董事,中金系的周传有接任董事长一职。

因為大手笔计提Astrum Education的投資吃亏(统一笔投資,上市公司东方创業仅计提833.5万!),正在财报「沐浴」的昂立教诲2018年度录得吃亏2.6亿元。在此關键,又要斥資1.42亿元并购竞争敌手的一枚弃子,昂立教诲真的可以消化?

通知布告5天,慌忙工商過户,由昂立交大系主导的「既成究竟」,是否是此地无银三百两?中金系、长甲系,可以坐視?




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